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开源证券股份有限公司皆东,胡耀文,杜致遐迩期对建发合诚进行赓续并发布了赓续论说《公司信息更新论说：营收利润同比大幅增长，施工业务占比提高稀释毛利率》，予以建发合诚买入评级。

　　建发合诚(603909)　　营收利润同比大幅增长，施工业务占比提高稀释毛利率，看护“买入”评级建发合诚发布2024年年报，2024年买卖收入和归母净利润同比大幅增长，毛利率受施工业务占比提高影响有所着落。公司举座业务情况发达看护剖判，咱们看护2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，瞻望2025-2027年归母净利润为1.1、1.3、1.3亿元，对应2025-2027年EPS为0.4、0.5、0.5元，面前股价对应PE为23.3、19.5、19.4倍。公司凭借与控股激动之间的上风互补，有望推动收入握续增长，看护“买入”评级。　　收入利润同比高增，施工业务占比提高稀释毛利率　　2024年，公司兑现买卖总收入66.09亿元，同比增长67.49%；兑现归母净利润0.96亿元，同比增长45.03%；兑现扣非归母净利润0.90亿元，同比增长42.06%。公司买卖收入及归母净利润大幅增长主要系设立施工业务的大幅增长，公司兑现毛利率5.95%，净利率1.86%，同比分歧-2.19pct、-0.17pct，毛利率同比下行主要由于设立施工业务毛利率较低且占比增多。适度2024年末，公司缱绻行动产生的现款流量净额为4.71亿元，同比增长5.69%。　　工程征询新将强单同比增长，施工业务新将强单有所舒缓　　分业务结构来看，公司2024年设立施工业求兑现买卖收入56.98亿元，同比增长90.51%，占比86.21%；瞎想征询业求兑现买卖收入4.02亿元，同比着落2.57%，占比6.08%；加固业求兑现买卖收入2.11亿元，同比增长0.56%，占比3.20%。公司勘探瞎想、工程经管、覆按检测等工程征询业务算作公司上风业务，在行业发展增速放缓的样式下，工程征询业务仍保握增长态势，完成新签协议9.95亿元，同比增长0.4%；设立施工、详细管养等工程施工业务受房地产行业影响，完成新签协议45.75亿元，同比着落60.67%。　　风险辅导：行业策略风险、新将强单不足预期、激动支撑不足预期。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据谈判，西部证券张欣劼赓续员团队对该股赓续较为深刻，近三年预测准确度均值为75.13%，其预测2025年度包摄净利润为盈利1.19亿，阐明现价换算的预测PE为20.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

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